申万宏源发布研报称，大飞机产业链具有战术酷爱与潜在经济价值，我国大飞机历经测绘仿制、艰苦探索、以阛阓换期间、自主研制四个阶段，于2023年5月圆满完成初次贸易翱游，现在C919证据订单及意向订单超1700架，瞻望在5年内年产能打算将达到150架/年，商飞具备破局武艺。此外，面前人人供应链零部件枯竭问题频出，波音空客供需缺口逐渐拉大，十年后国内各大航司将不时退出老旧机型，C919量产有望填补供需缺口。
申万宏源主要不雅点如下：
国产大飞机C919放量在即探花 眼睛妹，有望冲破波音空客双寡头把持神志
大飞机产业链具有战术酷爱与潜在经济价值。人人维度上看，波音与空客占据九成以上阛阓份额，大飞机产业呈现权臣“双寡头”把持神志，主要在于三大身分铸就行业高壁垒，自后者难以入局：研发本钱高限制效应权臣，受阛阓容量影响新机型盈亏均衡难；大飞机系统集成复杂，供应链整合武艺条款高；存在政策及贸易壁垒，海外适航证取证难度普及。我国大飞机历经测绘仿制、艰苦探索、以阛阓换期间、自主研制四个阶段，于2023年5月圆满完成初次贸易翱游，现在C919证据订单及意向订单超1700架，瞻望在5年内年产能打算将达到150架/年，商飞具备破局武艺。
瞻望我国将来二十年竖立万亿好意思元航空阛阓，商飞有望填补供需缺口，成为寰球第三大供应商
现在国内已酿成以商飞集团为产业链主导、以商发为国产发动机产业链主导、各级供应商竞争神志领略的大飞机产业链。笔据商飞、空客及波音年报预测，2023-2042年我国新机委派价值量将占人人委派价值总量的21.8%，我国客机委派将来将结束万亿好意思元阛阓。现在人人供应链零部件枯竭问题频出，波音空客供需缺口逐渐拉大，十年后国内各大航司将不时退出老旧机型，C919量产有望填补供需缺口。
大飞机产业链主要包括发动机、机体结构及机载系统三大步调
发动机：价值量占比高，体恤长江系列发动机各步调国产替代，要点保举深度参与长江系列发动机研制的航宇科技及航亚科技；机体结构：现在国产化进度较较高，要点体恤价值量高步调中枢配套商，要点保举参与中枢部件研制及家具价值量高的中航西飞，深度参与机体铸造步调的三角防务及中航重机，高端原材料规模的西部超导及宝钛股份、中航高科及光威复材；机载系统：现在国产化进度低，主要由国表里多家企业及结伴公司提供环节部件和系统，要点体恤中枢系统国产替代，要点保举民用机载系统中枢供应商中航机载；维修：中国维修阛阓限制瞻望2031年翻一番，将来发展后劲弘大。
风险领导：产能修复不足预期；人人供应链枯竭风险；国际阛阓开垦不足预期。